【macro巨汇网讯】-预计日本央行周五将维持利率不变，日元本周已跌至34年新低，这使得日本央行更有可能降低其保持宽松政策的立场。
几乎所有的日本央行观察人士都预计，周五为期两天的会议结束时不会有政策变化。彭博的一项调查显示，日本政府上月结束了现代史上最激进的货币宽松政策，预计将把基准利率维持在0%至0.1%的范围内。
日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)将受到比以往更多的关注，因为日本外汇官员就日元问题向交易员发出了更严厉的警告，企业高管也越来越直言不讳地表达了他们对汇率的担忧。市场人士将仔细研究政策声明、季度经济展望和植田和男的讲话，从中寻找鹰派信号，以及有关购债计划的任何新消息。
大和证券(Daiwa Securities)首席市场经济学家岩田玛丽(Mari Iwashita)表示:“这次会议是为了研究3月份政策框架转变的影响。鉴于日元疲软和油价上涨，通胀的上行风险有可能加剧。”
本周，日元兑美元跌破155日元的关键关口，为1990年以来的最低水平，令外汇交易员对日本政府干预的可能性保持高度警惕。日本高级货币官员表示，即使在日本央行上个月自2007年以来首次加息后，日元仍在持续下跌，这让他们感到沮丧。
本周早些时候，植田和男在国会露面时没有强调金融环境将保持宽松，这表明沟通方式可能发生转变。相反，他反复表示，如果通胀趋势向央行2%的目标上升，央行将加息。
周五的一个关键点将是日本央行的季度经济预测。尽管市场普遍预计日本央行将在3月政策调整后上调物价预期，但四分之三的受访经济学家表示，这一次对风险平衡的评估将更加重要。
植田和男将努力取得微妙的平衡。即使他淡化了其政策立场中的鸽派色彩，但在他仍在评估十年来最大的政策转变的影响之际，他可能也不希望听起来过于鹰派。日本的经济基础并不稳固。许多分析师估计，继上一季度勉强维持增长以避免技术性衰退之后，日本经济在第一季度出现收缩。
因此，在一些分析师看来，放慢购买债券的步伐——或暗示有意这么做——是为日元提供支撑的一种方式。从技术上讲，日本央行不必在声明中提及购买债券，因为它不再是一项政策目标。不过，由于日本央行拥有市场的半壁江山，它可能会选择通过承诺继续进行一些购买，以避免潜在的动荡，来减轻对其计划的担忧。
日本央行通常在中午前后发布政策声明和季度经济展望报告，随后植田和男在东京时间下午3:30举行新闻发布会。
为了缓解日元的压力，植田和男可能会重申，如果汇率变动对通胀前景产生重大影响，日本央行将改变政策。他甚至有可能进一步放大这一信息。
日本央行对通胀预测的修正程度将受到关注，因为油价仍处于高位，而且日本许多工人将获得30年来最大的工资涨幅。据知情人士透露，该央行在对2026财年的新预测中可能会预测价格涨幅在2%左右。
日本央行如何评估其预测的确定性程度，也是可能暗示下次加息时机的一个重要因素。日本央行可以在展望报告中继续说这种可能性正在逐渐上升，或者植田和男也可以在新闻发布会上重申这一点。
日本央行行长在3月份的会后会议上一再表示，金融环境将保持宽松，这番言论令日元承压。他将如何构建前景将是4月份的一个关键点。如果物价趋势上升，这位央行行长可能会进一步说明加息的可能性。
日本央行3月份表示，将大致购买与此前大致相同数量的债券。在一份脚注中，日本央行表示，作为参考，它每月购买约6万亿日元(合388亿美元)。债券交易员正在关注任何变化。
