【macro巨汇网讯】-欧洲央行周四维持利率在纪录高位不变，但暗示最早可能在6月开始降息，尽管美国居高不下的通胀可能阻止美联储紧随其后降息。
自去年9月以来，欧洲央行一直保持借贷成本稳定，但长期以来一直暗示将考虑降息，政策制定者在扣动扳机前等待一些更令人欣慰的工资指标，以配合温和的通胀数据。
尽管美国周三公布的通胀数据高于预期，但欧洲央行在政策制定者审议的例行声明中用新的措辞强调了这一信息。
欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)表示，如果新的评估增强了决策者对通胀正回到目标水平的信心，那么降息"将是合适的"，这一言论被视为对6月6日可能降息举措的肯定。
德国商业银行（Commerzbank）经济学家乔尔格·克雷默（Joerg Kraemer）称，"欧洲央行实际上已宣布6月降息。要阻止6月份的降息，还需要发生很多事情。”
三位接近讨论的消息人士也表示，6月仍有可能降息，尽管拉加德不像她的一些同事那样明确。
但此后的前景更加黯淡，主要是因为美国通胀的不确定性以及对美联储政策的影响。
拉加德承认美国经济发展与欧洲央行政策制定的相关性，但也强调欧元区20国经济状况不同。
“我认为你不能得出结论……基于两个通胀率(欧元区和美国)相同的假设。它们是不一样的。”她说。
“我们依赖数据，而不是美联储。”拉加德补充说。
但消息人士称，有关美国事态发展的讨论是周四会议的重要组成部分，6月后欧洲央行可能暂停行动，直到美联储的利率路径更加明朗。
贝伦伯格（Berenberg）经济学家霍尔格·施米丁（Holger Schmieding）在将美联储降息预期从6月份推迟到12月份后表示:“我们对美联储降息预期的转变意味着，欧洲央行6月6日降息将比美联储首次降息提前6个月。”
“欧洲央行率先行动是不寻常的。但当前经济表现的差异足以证明这一点。”
尽管绝大多数人支持周四维持利率不变，但拉加德表示，一些政策制定者本月已经推动降息，但最终加入了共识。
*政策分歧*
在欧洲央行决定后，货币市场预计今年将降息约75个基点，或6月后再降息两次，较本周稍早略有下降。
汇丰银行（HSBC）在一份报告中说:“我们的核心观点仍然是，从6月份开始，欧洲央行将每隔一次会议降息25个基点，直到关键存款利率达到2.5%。”
考虑到它们不同的经济命运，与美国的政策分歧是合理的。
欧元区已经经历了连续六个季度的经济停滞，劳动力市场疲软，通货膨胀率上个月降至2.4%，离欧洲央行2%的目标不远了。
被欧洲央行视为单一最大通胀威胁的工资快速增长正在放缓，投资疲软，银行贷款停滞——所有这些都表明，价格压力将进一步下降。
相比之下，美国继续以高于趋势水平的速度增长，其劳动力市场依然吃紧，上月通胀升幅高于预期，这加大了物价增长停滞的风险。
经济学家警告称，美国部分通胀问题可能是全球性的，油价上涨和地缘政治紧张局势势必推高大西洋两岸的物价。
但欧元区消费疲弱，经济成长远低于趋势水准，财政支出的提振也较低，部分减轻了物价压力。
